Шпоры к госам

14. Механизм принятия решений на рцб. (фундамент и техн анализ)

Подойти к оценке инвест привлекат-сти фонд инструментов можно двояко: 1.с т зр их рын конъюнктуры, исследуя динамику курсов. 2.давая инв хар-ки цб, изучая фин-эк положение эмитента, отрасли, к к-ой он принадлежит…→2 напр-я в анализе: 1.техн, 2.фундам.

Фунд ан основ-ся на оценке эмитента: его дох-в, полож-я на р, через показ-ли объема продаж, А и П компании; рассчит-ся норма прибыли на СК и др показ-ли, хар-щие эф-сть деят-сти К.База анализа – баланс, отчеты о пр и уб, др материалы, публикуемые К., изуч-ся практика упр-ния К, состав упр-щих органов (совета директоров), анализ-ся данные о состоянии дел в отрасли на базе исп-ния классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, качеств анализа развития отрасли, рынков, на к-е К выходит как продавец или покупатель. Эти многочисл и трудоемкие иссл-я позволяют сделать вывод, завышена или занижена ст-сть цб данной К по сравнению с реальной ст-стью активов, буд прибылями… Т о, с помощью фунд анализа делается прогноз дохода, к-й опр-ет буд ст-сть акции и может повлиять на цену. На основе этого даются рекомендации о целесообразности покупок и продаж.

В техн ан все бесчисл фунд причины суммир-ся и отражаются в ценах фонд р. Осн положение техн ан: в движ-и бирж курсов уже отражена вся инф-ция, публик-яся в отчетах фирмы, она становится о`-м фунд ан. Осн о`-т техн ан – d и s цб, динамика курсов и объе­мов оп-ций по их купле-продаже.

Сторонники техн ан отрицают влияние роста дох-сти К и риска предприн-ва на ст-сть акций.

Дох-сть цб, к-ая была опр-на фунд аналитиками, необх-мо оценить через механизм фонд р. Там под воздей-ем d и s устан-ся цена.

Цена на фонд р реагирует на разл слухи, страхи, из­м-е полит ситуации, рацион и иррац пред­ставления покуп-лей и продавцов. Но она опирается и на фун­д оценку акции в целом - рынок отражает и потр-сть покуп-ля в цб именно такого качества.

Т о, аналитики фон­д р исп-ют инструментарий техн и фунд ан. Но приемы техн ан исп-ся чаще, это широко распр-ная практика на цивил фонд р.

Преимущества техн ан: 1) техн легкость; 2) быстрота; 3)пригодность для большого числа акций.

Но операторы р, исп-щие техн ан, не могут предвидеть цены фонд р на длит перспекти­ву точно. Поэтому надо учитывать данные фунд ан. Но добывать эти данные каждому опе­ратору р сложно. Каждому профессионалу доступен инструментарий техн ан, но не каждому - фунд.

Фунд ан - тяжелая, трудоем работа, треб-я создания базы данных и адекват фин-ния.

Рез-ты фунд ан - товар фонд рынка, продается участ-м рынка. Этапы фунд ан: 1. Общеэк/макроэк ан. Эк-ка оцен-ся с учетом след факторов: ВНП, заня­тости, инфл-и, % ставок, вал курса и тд., фискаль и монетар политика прав-ва, влияние их на фонд р. Т о, опр-тся соц-полит и эк климат инвест деят-сти. 2. Индустриаль ан: изучение делового цикла в эк-ке, его индикаторов, осущ-е класс-ции отраслей по отн-ю к уровню дел активности и по стадиям развития, качеств ан развития отрасли. 3. Ан конкр пр-тия: оценка К вкл-ет: ан состояния и перспектив развития мен-нта, орган и комм условия работы; ан фи­н полож-я К; коэф-ты, оценка плат/спос; оценка фин устой – опр-е цены К. 4. Моделир-е цены цб. Макроэк ан в рын эк-ке - это иссл-я рынка, живущего по за­конам d и s. Цена на фонд р прежде зависит от сов-сти капиталов, инвестир-х в цб(d) и от объема продажи цб (s), т.е. их соотн-е опр-ет конъюнктуру фонд р.

Техн ан рцб базир-ся на 3 принципах: отражения, тренда, повторя­емости. Отражение: все происход события (эк, полит, соц, психол и др.) находят свое отражение в ценах. Тренд: изм-я цен происходят в соотв-и с опред преобладающим напр-ем. Повторяемость: выявл-е модельных ситуаций, появл-хся время от времени на рынке, те рцб склонен к повторяемости.

Техн ан – сов-сть методов ан динамики котировок отдельных цб и всего рынка в целом на основе постоянно изм-гося d и s, те отслеживание и ин­терпретация истории ценовых и объемных показ-лей, хар-­ющих происход на рынке изм-я.

15. Техника проведения бирж торгов. Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже.

Бирж процесс хар-ся рядом этапов. Для пок-ля выделяют этапы: 1. оформл-е и регистр-я заявок на покупку, 2.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 3.регистр-я сделок и расчеты по ним. Для продавца: 1.листинг, 2.оформл-е и регистрация заявок на продажу, 3.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 4.регистр-я сделок и расчеты по ним, 5.поставка цб.